10 October 2003 Roundtable, 2003-0037125 F - AVANCE SUR POLICE

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148(9)

Also released under document number 2003-00371250.

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issue: [TaxInterpretations translation]

Does a withdrawal of the cash value of a life insurance policy constitute a "policy loan" when the terms and conditions of the policy are silent on the possibility of making a "policy loan"?

Position:

Even if the life insurance policy is silent on the possibility of making a "policy loan", this does not in itself mean that the withdrawal is not a "policy loan".

Reasons:

The wording of the definition of "policy loan" in subsection 148(9) of the Act is sufficiently broad to permit this interpretation. This determination remains a question of fact.

FINANCIAL PRODUCTS ROUNDTABLE
APFF - CONFERENCE 2003

Question 8

Policy loan

Under the terms and conditions of a universal life insurance policy, the policyholder may withdraw an amount of money from the cash surrender value of the policy. Both the amount of the benefit otherwise payable at death and the cash surrender value are reduced by the amount of the withdrawal. However, the withdrawal is not referred to as a "policy loan" in the policy.

Can the withdrawal be considered a "policy loan" as defined in ITA subsection 148(9)?

CCRA Response

Even if the withdrawal is not referred to as a "policy loan" under the terms and conditions of the policy, this does not mean that the withdrawal is not a "policy loan" within the meaning of subsection 148(9).

The definition of "policy loan" is broad enough to allow for this interpretation, as it defines "policy loan" as "an amount advanced by an insurer to a policyholder in accordance with the terms and conditions of the life insurance policy."

Consequently, the terms of the policy must be examined before a conclusion can be drawn. Thus, determining whether a withdrawal qualifies as a "policy loan" remains a question of fact.

Michelle Desrosiers
October 10, 2003
2003-003712

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principal Question:

Un retrait de la valeur de rachat d'une police d'assurance-vie constitue-t-il une " avance sur police " lorsque les termes et conditions de la police sont silencieux sur la possibilité d'effectuer une " avance sur police "?

Position Adoptée:

Même si la police d'assurance vie est silencieuse sur la possibilité d'effectuer une " avance sur police ", cela ne signifie pas en soi que le retrait ne constitue pas une " avance sur police ".

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE :

La rédaction de la définition " d'avance sur police " au paragraphe 148(9) de la Loi est suffisamment large pour permettre cette interprétation. Cette détermination demeure une question de fait.

TABLE RONDE SUR LES PRODUITS FINANCIERS
APFF - CONGRÈS 2003

Question 8

Avance sur police

Selon les termes et les conditions d'une police d'assurance-vie universelle, le titulaire de la police peut retirer un montant d'argent de la valeur de rachat de la police. Le montant de la prestation autrement payable au décès ainsi que la valeur de rachat sont tous deux réduits du montant du retrait. Toutefois, le retrait ne se réfère pas à une " avance sur police " dans la police.

Peut-on considérer que le retrait ainsi effectué constitue une " avance sur police " telle que définie au paragraphe 148(9) L.I.R?

Réponse de L'ADRC

Même si le retrait ne fait pas référence à une " avance sur police " selon les termes et les conditions de la police, cela ne signifie pas en soi que le retrait ne constitue pas une " avance sur police " au sens du paragraphe 148(9) L.I.R.

La définition " d'avance sur police " est suffisamment large pour permettre cette interprétation puisqu'on y définit " avance sur police " comme étant une " avance consentie par un assureur au titulaire d'une police en conformité avec les modalités de la police d'assurance-vie ".

Par conséquent, il faut regarder les modalités de la police avant de pouvoir en tirer une conclusion. Ainsi, la détermination de la qualification d'un retrait à titre " d'avance sur police " demeure une question de fait.

Michelle Desrosiers
Le 10 octobre 2003
2003-003712

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 148 - Subsection 148(9) - Policy Loan

withdrawal can qualify as policy loan even if not named as such under the policy

Under the terms of a universal life insurance policy, the policyholder may withdraw an amount, which reduces the amount of the benefit payable at death and the policy cash surrender value - but the withdrawal is not referred to as a "policy loan" in the policy.

Can the withdrawal be considered a "policy loan"? CCRA responded:

Even if the withdrawal is not referred to as a "policy loan" under the terms and conditions of the policy, this does not mean that the withdrawal is not a "policy loan" … .

The definition of "policy loan" is broad enough to allow for this interpretation, as it defines "policy loan" as "an amount advanced by an insurer to a policyholder in accordance with the terms and conditions of the life insurance policy.

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10 October 2003 Roundtable, 2003-0037125 F - AVANCE SUR POLICE

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