3 June 2003 Internal T.I. 2003-0181487 F - DEDUCTIBILITE DES INTERETS GARANTIE

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20(1)(c) 20.1

Also released under document number 2003-01814870.

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issue: [TaxInterpretations translation] Can a taxpayer continue to deduct interest on borrowed money used to make a payment under a guarantee in respect of a loan to a corporation of which the taxpayer is the sole shareholder if the corporation has ceased carrying on business?

Position: General comments.

Reason:

On loss of source, application of section 20.1(1) of the Act depending on the circumstances.

									June 3, 2003

Sherbrooke Tax Services Office      			Headquarters
									Financial Industries Division 
Attention: Marc Fontaine	  				  
                                                      L. J. Roy, CGA

2003-018148

Interest deduction

This is further to your email of November 28, 2003, in which you asked whether interest on borrowed money used to make a payment under a guarantee will be deductible in a situation such as the one described in Interpretation 7-950646 in light of our position following the Ludco and Singleton decisions.

Our understanding of the facts is as follows.

1. In 1987, Mr. X borrowed money to purchase all the shares of X Ltd.

2. In 1991, Mr. X guaranteed an Xco loan because Xco could not obtain the loan without that guarantee.

3. In March 1994, Xco ceased to carry on business and the fair market value of its shares was zero.

4. In April 1994, the financial institution required Mr. X to honour the guarantee he had signed in 1991. As a result, Mr. X borrowed personally to make the payment under the guarantee.

5. Mr. X deducted a business investment loss in respect of the Xco shares in computing his 1994 income, as Xco was a small business corporation and the conditions of paragraph 39(1)(c) and subparagraph 50(1)(b)(iii) of the Income Tax Act (the "Act") were met. Subparagraph 40(2)(g)(ii) of the Act was not applicable.

Our Comments

Where a taxpayer borrows to make a payment under a guarantee given for no consideration, the borrowed money is used to pay the debt of another person. In addition, the guarantor normally becomes subrogated to the position of the creditor and simultaneously acquires a debt which is the amount he paid under the guarantee. Usually, no income is payable in respect of this debt. Therefore, no income can be expected to be received from this debt. Therefore, in such a situation, the direct use of borrowed money to honour a guarantee is generally not for the purpose of earning income and the interest would not be deductible.

We will accept that interest on a loan taken to honour a guarantee is deductible under paragraph 20(1)(c) of the Act under the exceptional circumstances principle if the taxpayer can show that the guarantee was given for the purpose of earning income.

This may arise in a situation where a parent corporation guarantees a loan of a wholly-owned corporation (or if there are multiple shareholders, where each of the shareholders guarantees a loan of the corporation in proportion to their shareholding) and the guarantor can reasonably expect to generate income from the transaction such as the potential of having additional dividend income receivable.

The courts have repeatedly confirmed that interest ceases to be deductible under paragraph 20(1)(c) of the Act when the source of income to which the interest relates no longer exists and the borrowed money cannot be attributed to another source of income.

However, section 20.1 of the Act contains rules that apply where, as a result of the loss of a source of income, the borrowed money ceases to be used at that time for the purpose of earning income. These rules ensure that, in certain circumstances, the amount of interest on such borrowed money remains deductible under paragraph 20(1)(c) of the Act. Subparagraph 20.1(1)(b)(iv) of the Act applies where a taxpayer who was using borrowed money to earn income from property (other than real property or depreciable property) ceases to use it to earn income from property and a portion of the borrowed money has been lost as a result of the loss of value of the property. The portion of the borrowed money that corresponds to this loss in value is deemed to continue to be used for the purpose of earning income from property, to the extent that the portion is repayable after the time the loan ceased to be used for the purpose of earning income from property.

Accordingly, in the situation where a taxpayer borrows money to honour a guarantee in respect of a loan from a corporation of which the taxpayer is the sole shareholder and the interest on that loan would otherwise be deductible under the exceptional circumstances principle, it is our view that subsection 20.1(1) of the Act will apply to allow a deduction for the portion of the interest that is equivalent to the impairment loss on the debt acquired by the guarantor when the source of income to which the interest relates (the shares) no longer exists.

The Department of Finance issued the following press release on February 18, 2003 at the time of the federal budget regarding interest expense:

“Recent court decisions have raised uncertainties as to how taxpayers are to treat expenses, in particular interest, in computing income from a business or property for purposes of the Income Tax Act. Most notably, these decisions could lead to inappropriate tax results where a taxpayer derives a tax loss by deducting interest expenses, even if under any objective standard there is no reasonable expectation that the taxpayer would earn any income (as opposed to capital gains), or where the presence or the prospect of revenue (as opposed to income net of expenses) is enough to conclude that an expenditure was incurred “for the purpose of earning income”.

Neither of these results is consistent with appropriate tax policy, nor would they have been generally expected under prior law and practice. Therefore legislative amendments to the Income Tax Act will be considered in order to provide continuity in this important area of the law. Before finalizing any proposals, however, the Department of Finance will release them for public consultation, with a general goal of ensuring that they restore continuity with the expected consequences before these recent court decisions.”

ACCESS TO INFORMATION

For your information, unless exempted, a copy of this memorandum will be severed using the Access to Information Act criteria and placed in the Canada Customs and Revenue Agency's electronic library. A severed copy will also be distributed to the commercial tax publishers for inclusion in their databases. The severing process will remove all material that is not subject to disclosure, including information that could disclose the identity of the taxpayer. Should your client request a copy of this memorandum, the electronic library version can be provided. Alternatively, the client may request a severed copy using the Privacy Act criteria, which does not remove client identity. Requests for this latter version should be made by you to Ms. Jackie Page at (819) 994-2898. A copy will be sent to you for delivery to the client.

Manager
Financing and Plans Section
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Nos commentaires

ACCÈS À L'INFORMATION

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principale Question:

Un contribuable peut-il continuer à déduire les intérêts sur de l'argent emprunté utilisé pour faire un paiement en vertu d'une garantie à l'égard d'un prêt d'une société dont il est l'unique actionnaire si la société a cessé d'exploiter son entreprise?

Position Adoptée: Commentaires généraux.

Raison Pour Position Adoptée:

Lors de la perte de source, application du paragraphe 20.1(1) de la Loi selon les circonstances.

									Le 3 juin 2003

Bureau des services fiscaux de Sherbrooke			Administration centrale
									Division des industries financières
Attention: Marc Fontaine	  				  
                                                      L. J. Roy, CGA

2003-018148

Déduction des intérêts

La présente fait suite à votre courriel du 28 novembre 2003 par lequel vous nous demandez si les intérêts sur de l'argent emprunté utilisé pour faire un paiement en vertu d'une garantie seront déductibles dans une situation comme celle décrite dans l'interprétation 7-950646 compte tenu de notre position suite aux arrêts Ludco et Singleton.

Notre compréhension des faits est la suivante.

1. En 1987, Monsieur X emprunte de l'argent pour acheter la totalité des actions de X Ltée.

2. En 1991, Monsieur X garantit un prêt de X Ltée puisque X Ltée ne peut pas obtenir le prêt sans la garantie consentie par Monsieur X.

3. En mars 1994, X Ltée a cessé d'exploiter son entreprise et la juste valeur marchande de ses actions est nulle.

4. En avril 1994, l'institution financière exige que Monsieur X honore la garantie qu'il a signée en 1991. Par conséquent, Monsieur X emprunte personnellement pour faire le paiement en vertu de la garantie.

5. Monsieur X déduit dans le calcul de son revenu de 1994 une perte au titre de placement d'entreprise relativement aux actions de X Ltée puisque X Ltée était une société exploitant une petite entreprise et que les conditions de l'alinéa 39(1)c) et du sous-alinéa 50(1)b)(iii) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la "Loi") sont rencontrées. Le sous-alinéa 40(2)g)(ii) de la Loi n'est pas applicable.

Nos commentaires

Lorsqu'un contribuable emprunte pour faire un paiement en vertu d'une garantie accordée sans aucune contrepartie, l'argent emprunté est utilisé aux fins de payer la créance d'une autre personne. De plus, le garant devient normalement subrogé dans la position du créancier et acquiert simultanément une créance qui est le montant qu'il a payé en vertu de la garantie. Généralement aucun revenu n'est payable relativement à cette créance. Donc, on ne peut pas s'attendre à recevoir aucun revenu de cette créance. Par conséquent, dans une telle situation, l'utilisation directe de l'argent emprunté pour honorer une garantie n'est généralement pas pour gagner un revenu et les intérêts ne seraient pas déductibles.

Nous allons accepter que les intérêts sur un emprunt contracté pour honorer une garantie sont déductibles en vertu de l'alinéa 20(1)c) de la Loi selon le principe des circonstances exceptionnelles si le contribuable peut démontrer que la garantie a été donnée en vue de tirer un revenu.

Ceci peut survenir dans une situation où une société mère garantit un prêt d'une société en propriété exclusive (ou s'il y a plusieurs actionnaires, lorsque chaque actionnaire garantit un prêt de la société au prorata de son actionnariat) et le garant peut raisonnablement s'attendre à gagner du revenu de la transaction comme la possibilité d'avoir un revenu de dividende additionnel à recevoir.

Les tribunaux ont confirmé à maintes reprises que les intérêts cessent d'être déductibles en vertu de l'alinéa 20(1)c) de la Loi lorsque la source de revenu à laquelle les intérêts se rapportent n'existe plus et que l'argent emprunté ne peut pas être attribué à une autre source de revenu.

Toutefois, l'article 20.1 de la Loi comporte des règles qui s'appliquent lorsque, par suite de la perte d'une source de revenu, l'argent emprunté cesse d'être utilisé à ce moment en vue de gagner un revenu. Ces règles permettent de faire en sorte que, dans certains cas, le montant des intérêts sur cet argent emprunté demeure déductible en vertu de l'alinéa 20(1)c) de la Loi. Le sous-alinéa 20.1(1)(b)(iv) de la Loi s'applique lorsqu'un contribuable qui utilisait de l'argent emprunté aux fins de tirer un revenu d'un bien (autre qu'un bien immeuble ou un bien amortissable) cesse de l'utiliser en vue de tirer un revenu de bien et qu'une partie de l'argent emprunté a été perdue par suite de la perte de valeur du bien. La fraction de l'argent emprunté qui correspond à cette perte de valeur est réputée continuer d'être utilisé en vue de tirer un revenu de bien, dans la mesure où ladite fraction est remboursable après le moment où l'emprunt a cessé d'être utilisé en vue de tirer un revenu d'un bien,.

Par conséquent, dans la situation où un contribuable emprunte de l'argent pour honorer une garantie relativement à un prêt d'une société dont il est le seul actionnaire et que les intérêts sur cet emprunt seraient par ailleurs déductibles selon le principe des circonstances exceptionnelles, nous sommes d'avis que le paragraphe 20.1(1) de la Loi s'appliquera pour permettre la déduction des intérêts pour la portion équivalente à la perte de valeur sur la créance acquise par le garant lorsque la source de revenu à laquelle les intérêts se rapportent (les actions) n'existe plus.

Le Ministère des Finances a publié le 18 février 2003 lors de la présentation du budget fédéral le communiqué suivant concernant la dépense d'intérêt :

"Certaines décisions rendues récemment par les tribunaux ont soulevé des questions sur la façon dont les contribuables doivent tenir compte de leurs dépenses, et plus particulièrement de l'intérêt, dans le calcul du revenu tiré d'une entreprise ou d'un bien aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu. Soulignons notamment que ces décisions pourraient entraîner des conséquences fiscales inappropriées lorsqu'un contribuable bénéficie d'une perte fiscale en déduisant des frais d'intérêt même si, en vertu de toute norme objective, il n'y a aucun motif raisonnable de s'attendre à ce que le contribuable gagne un revenu (par opposition à un gain en capital), ou lorsque la présence ou la perspective d'un revenu (par opposition à un revenu net des dépenses) suffit à conclure qu'une dépense a été engagée " en vue de gagner un revenu ".

Ni l'un ni l'autre de ces résultats n'est compatible avec une politique fiscale appropriée et n'aurait été prévu en vertu de la législation et de la jurisprudence antérieures. Par conséquent, des modifications de la Loi de l'impôt sur le revenu seront envisagées de manière à assurer la continuité de cet aspect important de la loi. Toutefois, avant de mettre la dernière main à des propositions, le ministère des Finances les publiera aux fins de consultation publique avec l'objectif général d'assurer le rétablissement de la continuité des conséquences prévues avant que les tribunaux ne rendent ces récents jugements."

ACCÈS À L'INFORMATION

À titre de renseignement, une copie de cette note de service sera dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur l'accès à l'information et elle sera mise dans la bibliothèque électronique de l'Agence des douanes et du revenu du Canada. De plus, une copie dépersonnalisée sera distribuée aux éditeurs fiscaux commerciaux pour qu'ils l'incluent dans leurs bases de données. Le processus de dépersonnalisation enlèvera tout ce qui ne doit pas être divulgué, y compris les renseignements qui peuvent révéler l'identité du contribuable. Si votre client demande une copie de cette note de service, il est possible de lui fournir la version de la bibliothèque électronique. Le client peut aussi demander une copie dépersonnalisée selon les critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels, qui n'enlève pas l'identité du client. Vous devriez adresser toute demande pour cette dernière version à madame Jackie Page, au (819) 994-2898. Une copie à remettre au client vous sera envoyée.

Gestionnaire
Section du financement et des régimes
Division des industries financières
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20 - Subsection 20(1) - Paragraph 20(1)(c) - Subparagraph 20(1)(c)(i)

guarantee of wholly-owned corporation’s debt given for income-producing purpose is satisfied with borrowed money on which interest may be deductible

An individual was required to guarantee a loan to a corporation wholly-owned by him and then, three years later, the corporation ceased to carry on business and the individual was required to honour his guarantee, which he did with borrowed money. The Directorate stated:

We will accept that interest on a loan taken to honour a guarantee is deductible under paragraph 20(1)(c) of the Act under the exceptional circumstances principle if the taxpayer can show that the guarantee was given for the purpose of earning income.

This may arise in a situation where a parent corporation guarantees a loan of a wholly-owned corporation (or if there are multiple shareholders, where each of the shareholder guarantees a loan of the corporation in proportion to their shareholding) and the guarantor can reasonably expect to generate income from the transaction such as the potential of having additional dividend income receivable.

After noting that, under the jurisprudence, interest ceased to be deductible when the source of income to, which the borrowing related, disappeared, the Directorate went on to indicate that if the subrogated claim became worthless, the taxpayer could continue to have interest deductibility by virtue of s. 20.1(1)(b)(iv).

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20.1 - Subsection 20.1(1)

s. 20.1(1)(b)(iv) deductibility where guarantee of wholly-owned corporation’s debt given for income-producing purpose is satisfied with borrowed money and subrogated claim is worthless

An individual was required to guarantee a long to a corporation wholly-owned by him and then, three years later, the corporation ceased to carry on business and the individual was required to honour his guarantee, which he did with borrowed money. The Directorate stated:

We will accept that interest on a loan taken to honour a guarantee is deductible under paragraph 20(1)(c) of the Act under the exceptional circumstances principle if the taxpayer can show that the guarantee was given for the purpose of earning income.

After noting that, under the jurisprudence, interest ceased to be deductible when the source of income to, which the borrowing related, disappeared, the Directorate stated:

[W]here a taxpayer borrows money to honour a guarantee in respect of a loan from a corporation of which the taxpayer is the sole shareholder and the interest on that loan would otherwise be deductible under the exceptional circumstances principle, it is our view that subsection 20.1(1) of the Act will apply to allow a deduction for the portion of the interest that is equivalent to the impairment loss on the debt acquired by the guarantor when the source of income to which the interest relates (the shares) no longer exists.

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3 June 2003 Internal T.I. 2003-0181487 F - DEDUCTIBILITE DES INTERETS GARANTIE

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