6 May 2003 External T.I. 2003-0181495 F - DEDUCTIBILITY DES INTERETS

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20(1)(c) 20.1

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues [TaxInterpretations translation]

1. Can a taxpayer continue to deduct interest on borrowed money when the taxpayer no longer has the related source of income?

2. What is the meaning of income in paragraph 20(1)(c) of the Act?

Position:

1. No.

2. Income subject to tax.

Reasons:

1. Text of the Act (20)(1)(c) and 20.1.

2. Ludco decision.

XXXXXXXXXX 								2003-018149
									Michel Lambert
May 6, 2003

Dear Sir,

Subject: Interest deductibility

This is further to your email of November 28, 2002 concerning the above subject.

As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated May 17, 2002, it is our practice not to issue written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, when it comes to whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination rests first with our Tax Services Offices following their review of all facts and documents, which is usually performed as part of an audit engagement. However, we can offer the following general comments that we hope may be helpful to you. These comments may not, however, apply to your particular situation in certain circumstances.

Subparagraph 20(1)(c) of the Income Tax Act (the Act) allows for the deductibility, in computing a taxpayer's income, of interest paid or payable pursuant to a legal obligation to pay interest on borrowed money used for the purpose of earning income from a business. In Ludco Enterprises Ltd. v. The Queen, 2001 DTC 5505(S.C.C.), the Supreme Court indicated that the term income in paragraph 20(1)(c) means income subject to tax and not net income.

As a result of the Ludco decision, we are now of the view that interest on money borrowed to acquire an investment with a fixed rate of income, subject to income tax, will generally be deductible. Thus, where a taxpayer borrows an amount at a rate of, say, 10% and uses that amount to make a loan at a rate of, say, 9%, it is our view that the interest on the borrowed amount will be deductible by the taxpayer if the income derived from the loan is subject to income tax and the expense is reasonable in the circumstances.

The courts have repeatedly confirmed that interest ceases to be deductible pursuant to paragraph 20(1)(c) where the source of income to which the interest relates no longer exists and the borrowed money cannot be attributed to another source of income.

However, section 20.1 contains rules that apply where, as a result of the loss of a source of income, the borrowed money ceases to be used at that time for the purpose of earning income. Those rules ensure that, in certain circumstances, the amount of interest on such borrowed money remains deductible pursuant to paragraph 20(1)(c).

At the time of the federal budget on February 18, 2003, the Department of Finance issued the following press release regarding interest expenses:

"Recent court decisions have raised uncertainties as to how taxpayers are to treat expenses, in particular interest, in computing income from a business or property for purposes of the Income Tax Act. Most notably, these decisions could lead to inappropriate tax results where a taxpayer derives a tax loss by deducting interest expenses, even if under any objective standard there is no reasonable expectation that the taxpayer would earn any income (as opposed to capital gains), or where the presence or the prospect of revenue (as opposed to income net of expenses) is enough to conclude that an expenditure was incurred "for the purpose of earning income".

Neither of these results is consistent with appropriate tax policy, nor would they have been generally expected under prior law and practice. Therefore, legislative amendments to the Income Tax Act will be considered in order to provide continuity in this important area of the law. Before finalizing any proposals, however, the Department of Finance will release them for public consultation, with a general goal of ensuring that they restore continuity with the expected consequences before these recent court decisions."

As stated in Information Circular 70-6R5, this opinion is not an advance income tax ruling and is not binding.

Best regards,

For the Director
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions:

1. Un contribuable peut-il continuer à déduire les intérêts sur de l'argent emprunté lorsqu'il n'a plus la source de revenu s'y rapportant?

2. Quel est le sens du mot revenu à l'alinéa 20(1)c) de la Loi.

Position Adoptée

1. Non.

2. Revenu assujetti à l'impôt.

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE:

1. Texte de Loi (20)1)c) et 20.1.

2. Arrêt Ludco.

XXXXXXXXXX 								2003-018149
									Michel Lambert
Le 6 mai 2003

Monsieur,

Objet : Déductibilité des intérêts

La présente fait suite à votre courriel du 28 novembre 2002 concernant le sujet sus-mentionné.

Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, nous avons comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux à la suite de l'examen de tous les faits et documents, ce qui est généralement effectué dans le cadre d'une mission de vérification. Nous pouvons toutefois vous offrir les commentaires généraux suivants qui, nous l'espérons, vous seront utiles. Ces commentaires pourraient cependant, dans certaines circonstances, ne pas s'appliquer à votre situation particulière.

Le sous-alinéa 20(1)c) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la Loi) permet la déductibilité, dans le calcul du revenu d'un contribuable, des intérêts payés ou payables en exécution d'une obligation légale de verser des intérêts sur l'argent emprunté et utilisé en vue de tirer un revenu d'une entreprise. Dans l'arrêt Enterprises Ludco Ltée c. La Reine, 2001 DTC 5505(C.S.C.), la Cour suprême a indiqué que le terme revenu figurant à l'alinéa 20(1)c) de la Loi s'entend du revenu assujetti à l'impôt et non du revenu net.

Suite à l'arrêt Ludco, nous sommes maintenant d'avis que les intérêts sur de l'argent emprunté pour acquérir un placement ayant un taux de revenu établi, assujetti à l'impôt sur le revenu, seront généralement déductibles. Ainsi, lorsqu'un contribuable emprunte un montant à un taux, par exemple de 10%, et qu'il utilise cette somme pour consentir un prêt à un taux, par exemple de 9%, nous sommes d'avis que les intérêts sur le montant emprunté seront déductibles par le contribuable si le revenu qu'il tire du prêt est assujetti à l'impôt sur le revenu et que la dépense est raisonnable dans les circonstances.

Les tribunaux ont confirmé à maintes reprises que les intérêts cessent d'être déductibles en vertu de l'alinéa 20(1)c) de la Loi lorsque la source de revenu à laquelle les intérêts se rapportent n'existe plus et que l'argent emprunté ne peut pas être attribué à une autre source de revenu.

Toutefois, l'article 20.1 de la Loi comporte des règles qui s'appliquent lorsque, par suite de la perte d'une source de revenu, l'argent emprunté cesse d'être utilisé à ce moment en vue de gagner un revenu. Ces règles permettent de faire en sorte que, dans certains cas, le montant des intérêts sur cet argent emprunté demeure déductible en vertu de l'alinéa 20(1)c) de la Loi.

Lors de la présentation du budget fédéral le 18 février 2003, le ministère des Finances a publié le communiqué suivant concernant la dépense d'intérêt :

Certaines décisions rendues récemment par les tribunaux ont soulevé des questions sur la façon dont les contribuables doivent tenir compte de leurs dépenses, et plus particulièrement de l'intérêt, dans le calcul du revenu tiré d'une entreprise ou d'un bien aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu. Soulignons notamment que ces décisions pourraient entraîner des conséquences fiscales inappropriées lorsqu'un contribuable bénéficie d'une perte fiscale en déduisant des frais d'intérêt même si, en vertu de toute norme objective, il n'y a aucun motif raisonnable de s'attendre à ce que le contribuable gagne un revenu (par opposition à un gain en capital), ou lorsque la présence ou la perspective d'un revenu (par opposition à un revenu net des dépenses) suffit à conclure qu'une dépense a été engagée " en vue de gagner un revenu ".

Ni l'un ni l'autre de ces résultats n'est compatible avec une politique fiscale appropriée et n'aurait été prévu en vertu de la législation et de la jurisprudence antérieures. Par conséquent, des modifications de la Loi de l'impôt sur le revenu seront envisagées de manière à assurer la continuité de cet aspect important de la loi. Toutefois, avant de mettre la dernière main à des propositions, le ministère des Finances les publiera aux fins de consultation publique avec l'objectif général d'assurer le rétablissement de la continuité des conséquences prévues avant que les tribunaux ne rendent ces récents jugements.

Tel que mentionné dans la circulaire d'information 70-6R5, la présente opinion ne constitue pas une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu et elle ne nous lie pas.

Veuillez accepter, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

pour le directeur
Division des industries financières
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 20 - Subsection 20(1) - Paragraph 20(1)(c) - Subparagraph 20(1)(c)(i)

post-Ludco, CRA accepts that interest borrowed at a rate higher than the fixed-return for the investment, is generally deductible

Before going on to discuss s. 20.1 regarding when a taxpayer no longer has a source of income related to a borrowing, CCRA stated:

As a result of the Ludco decision, we are now of the view that interest on money borrowed to acquire an investment with a fixed rate of income, subject to income tax, will generally be deductible. Thus, where a taxpayer borrows an amount at a rate of, say, 10% and uses that amount to make a loan at a rate of, say, 9%, it is our view that the interest on the borrowed amount will be deductible by the taxpayer if the income derived from the loan is subject to income tax and the expense is reasonable in the circumstances.

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