6 October 2017 APFF Financial Strategies and Instruments Roundtable Q. 9, 2017-0705231C6 F - Gift of a Life Insurance Policy and Subrogated Own

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148(7), 148(1), 118.1(1), 118(4.1), 118.1(5), 118.1(5.1) and 118.1(5.2)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: 1.Whether subsection 148(7) applies where a policyholder's interest in a life insurance policy on the life of a child is transferred to a private foundation on the death of the policyholder either by virtue of his will or by virtue of a designation as subrogated owner /successor owner?

2. In either situation, whether a charitable gift of the interest in the life insurance policy is included in the "total charitable gifts" of the deceased individual for the year of death?

Position: 1. Subsection 148(7) is applicable.

2. Depends on whether the transfer is valid and a gift under the applicable private law. Assuming it is a valid transfer and a gift, where the gift is made in the will, the eligible amount of the gift could possibly be included in the total charitable gifts for the year of death pursuant to clause (c)(i)(C) of the definition of "total charitable gifts" in subsection 118.1(1). However, where the private foundation is designated as a subrogated owner/successor owner, subsection 118.1(5) would not apply and the eligible amount of the gift cannot be included pursuant to clause (c)(i)(C) of the definition of "total charitable gifts" in subsection 118.1(1) in the year of death.

Reasons: 1. In both situations, there is a disposition on death by the deceased of an interest in the life insurance policy by way of gift, by operation of law or in any manner to a person with whom the policyholder does not deal at arm's length.

2. Question of law whether such a transaction is possible and whether there is a gift. In a gift by will, subsection 118.1(5) applies and subsection 118.1(5.1) could apply. In the case a subrogated owner/successor owner, subsection 118.1(5) cannot apply since the interest in the policy does not pass through the estate.

Financial Strategies and Financial Instruments Roundtable, 6 October 2017
2017 APFF Conference

Question 9

Donation of a life insurance policy to a contingent policyholder

More than 20 years ago, Mr. Donor insured his daughter to protect her insurability and with the intention of eventually transferring his interest in the insurance policy to her. The life insurance policy was an exempt policy as defined in section 306 of the Income Tax Regulations. His daughter having ceased to be competent, such a transfer was no longer appropriate. In addition, Mr. Donor established a Private Foundation several years ago, which qualified as a registered charity. Mr. Donor's will provided for a gift of the interest in the insurance policy on his daughter's life to the Private Foundation. At the time of Mr. Donor's death, the cash surrender value ("CSV") of the policy was $200,000, the adjusted cost basis ("ACB") was $50,000 and the fair market value ("FMV") was $500,000. The graduated rate estate ("GRE") transferred ownership to the Private Foundation within 3 years of death.

Questions to the CRA

(a) Can you confirm that in the Donor’s terminal tax return, the disposition of the interest in the policy will generate a gain for the policy of $150,000 (the CSV excess over ACB) under subsection 148(7)?

(b) Can you also confirm that the GRE may also choose to claim a charitable donation of $500,000 in Mr. Donor’s terminal return (assuming the net income was sufficient)?

(c) In order to facilitate the transfer and avoid delays, rather than providing for the gift of the interest in the policy in his will, the Private Foundation is instead designated as the contingent policyholder. Thus, upon the death of Mr. Donor, the interest in the policy is automatically transferred to the Private Foundation. Can you confirm that the tax consequences are the same as those described in your answers to Questions (a) and (b)?

CRA response to Question 9(b)

The provisions of subsection 148(7) apply where an interest in a life insurance policy is disposed of to any person with whom the policyholder was not dealing at arm’s length by way inter alia of gift or operation of law. Where subsection 148(7) applies, paragraph 148(7)(a) provides that the policyholder is deemed to become entitled to receive, at the disposition time, proceeds of the disposition equal to the greatest of the following amounts:

(i) the value of the interest at the disposition time;
(ii) the FMV of the consideration, if any, given for the interest; and
(iii) the ACB (footnote 1) to the policyholder of the interest immediately before the disposition time.

The term "value" is defined in subsection 148(9). Where the interest in the policy includes an interest in the "cash surrender value" of the policy as defined in subsection 148(9), the value is the amount respecting the policy that the holder would be entitled to receive if the policy were surrendered at that time.

In the situation described, the CRA is of the view that at the time of Mr. Donor's death there would be a disposition of his interest in the life insurance policy on his daughter’s life and that subsection 148(7) would apply to that disposition. To the extent that the $200,000 CSV represents the "value" of the interest within the meaning of subsection 148(9), Mr. Donor will be deemed to have become entitled to receive proceeds of disposition equal to $200,000 (the greatest of (i) the value of the interest to Mr. Donor ($200,000), (ii) the FMV of the consideration given for the interest ($0) and (iii) the ACB of the interest to Mr. Donor ($50,000).) Pursuant to subsection 148(1) and paragraph 56(1)(j), a gain of $150,000 ($200,000 less the $50,000 ACB) in respect of the disposition of Mr. Donor's interest in the policy should be included in computing his income for the taxation year of his death in Mr. Donor’s final return.

CRA response to Question 9(b)

From the question, it appears that Mr. Donor wishes to make a donation of his interest in the life insurance policy on the life of his non-competent daughter to a qualified donee, being the Private Foundation. In order for the CRA to make a final determination in this regard, it should first be demonstrated to the CRA that such a transfer in fact is possible under the relevant legislation (possibly the Civil Code of Quebec, the Quebec Act respecting insurance and the Regulation under the Act respecting insurance). In addition, it would be necessary for the transfer of the policy to be a gift under the provisions of the relevant applicable legislation. These are matters of private law on which the CRA does not provide interpretations. However, we are prepared to provide the following general comments on the assumption that the described transactions are legally valid and that the described transfer would constitute a gift under the applicable private law.

Subsection 118.1(3) accords a tax credit to individuals for gifts, calculated on the basis of the "total gifts" as defined in subsection 118.1(1). The total of an individual's gifts for a taxation year includes, inter alia, subject to certain limits, the "total charitable gifts" as defined under subsection 118.1(1). The total charitable gifts are based on the "eligible amount … of a gift". Subsection 248(31) provides that the eligible amount of a gift is the amount by which the FMV of the property that is the subject of the gift exceeds the “amount of the advantage,” if any, in respect of the gift. Subsection 248(32) provides for the determination of the amount of the advantage. The determination of the FMV of a property and of the amount of the advantage is a question of fact which can be determined only after considering all relevant facts.

Where the individual is not a trust, paragraph (c) of the definition of "total charitable gifts" in subsection 118.1(1) provides that the total charitable gifts of the individual for a particular taxation year includes, subject to the other conditions set out in the definition, the eligible amount of a gift that is made:

(a) by the individual, or the individual’s spouse or common-law partner, in the particular year or any of the five preceding taxation years (clause (c)(i)(A));

(b) by the individual in the year in which the individual dies if the particular year is the taxation year that precedes the taxation year in which the individual dies (clause (c)(i)(B)); or

the gift is made by the individual's estate;
subsection 118.1(5.1) applies to the gift; and
the particular year is the taxation year of the individual's death or the preceding taxation year.

With respect to the first condition in clause (c)(i)(C), under subsection 118.1(5), certain gifts are deemed to have been made by the estate and not by any other person. Specifically, where subsection 118.1(5) applies to a gift, the gift is generally deemed to have been made by the individual's estate at the time the property to which the gift relates is transferred to the qualified donee and is deemed not to have been made by any other taxpayer and not at any other time.

Subsection 118.1(4.1) provides that subsection 118.1(5) applies to a gift made by the individual by will, to a gift made by the estate and to a gift that is deemed by subsection 118.1(5.2) to have been made in respect of the individual's death. Subsection 118.1(5.2) does not apply to the transfer of an interest of a holder in a life insurance policy under which the life of a third party is insured.

The second condition of clause (c)(i)(C) requires that subsection 118.1(5.1) applies to the gift. Subsection 118.1(5.1) applies to a gift that is made no more than 60 months after the individual’s death and that is made by a GRE, or an estate that would be a GRE were it not for paragraph (a) of the GRE definition in subsection 248(1), if one of the following applies:

the gift is an eligible transfer to which subsection 118.1(5.2) applies; or
the subject of the gift is property that was acquired by the estate on and as a consequence of the death (or is property that was substituted for that property.)

In the situation where Mr. Donor's will provides for the gift of the interest in the life insurance policy on the life of his non-competent daughter to the Private Foundation, subsection 118.1(5) would apply to the gift of the interest in the policy. Therefore, in order for the eligible amount of the gift to be included in Mr. Donor's total charitable gifts for the taxation year of his death, the conditions in clause (c)(i)(C) of definition of "total charitable gifts" under subsection 118.1(1) must be satisfied.

If, as you stated, the transfer of ownership of the interest to the Private Foundation was made within three years of the death, subsection 118.1(5.1) would apply because the property that was the subject of the gift (the interest in the policy) was acquired by the estate on and as a consequence of the death. In such circumstances, the eligible amount of the gift could be included in the total charitable gifts for the taxation year of death under clause (c)(i)(C) of the definition of "total charitable gifts" in subsection 118.1(1). Consequently, the tax credit for charitable gifts could be claimed in Mr. Donor's final return.

CRA response to Question 9(c)

With respect to Mr. Donor's gain on the policy realized in this situation, our comments would be the same as those stated in response to Question 9(a).

On the question of a charitable gift, our comments would be different. In the situation where, on the death of Mr. Donor, the interest in the policy was transferred to the Private Foundation as contingent policyholder, we are of the view that the eligible amount of this gift could not be included in the total charitable gifts for the taxation year of death under clause (c)(i)(C) of the definition "total charitable gifts" in subsection 118.1(1). Subsection 118.1(5) would not apply because in this situation the gift would not be made by Mr. Donor under his will nor would it be made by his estate and would not be deemed to have been made as a consequence of the death of Mr. Donor by virtue of subsection 118.1(5.2).

As to whether the gift could be included in the "total charitable gifts" under clause (c)(i)(A) of that definition under subsection 118.1, it would be necessary to determine whether such a transfer would constitute a gift under the applicable private law, and at what point in time any such donation would be made under the applicable private law. This issue is a private law matter in respect of which the CRA will not provide an interpretation.

Louise J. Roy
October 6, 2017
2017-070523

FOOTNOTES

Due to our system requirements, footnotes contained in the original document are reproduced below:

1 Within the meaning of subsection 148(9).

2 Inter alia, that the eligible amount was not included elsewhere in the calculation of an amount deducted in computing the tax payable by an individual under Part I for a taxation year.

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: 1.Whether subsection 148(7) applies where a policyholder's interest in a life insurance policy on the life of a child is transferred to a private foundation on the death of the policyholder either by virtue of his will or by virtue of a designation as subrogated owner /successor owner?

2. In either situation, whether a charitable gift of the interest in the life insurance policy is included in the "total charitable gifts" of the deceased individual for the year of death?

Position Adoptée: 1. Subsection 148(7) is applicable.

Raisons: 1. In both situations, there is a disposition on death by the deceased of an interest in the life insurance policy by way of gift, by operation of law or in any manner to a person with whom the policyholder does not deal at arm's length.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ DES STRATÉGIES FINANCIÈRES ET DES INSTRUMENTS FINANCIERS DU 6 OCTOBRE 2017
APFF – CONGRÈS 2017

Question 9

Don d’une police d’assurance vie à un titulaire subrogé

Il y a plus de 20 ans, M. Donateur a assuré sa fille afin de protéger son assurabilité et avec l’intention de lui transférer son intérêt dans la police d’assurance éventuellement. La police d’assurance-vie est une police exonérée au sens de ce terme à l’article 306 du Règlement de l’impôt sur le revenu. Sa fille étant devenue inapte, ce transfert n’est plus approprié. Par ailleurs, M. Donateur a établi une Fondation privée il y a plusieurs années, laquelle se qualifie à titre d’organisme de bienfaisance enregistré. Le testament de M. Donateur prévoit un don de l’intérêt dans la police d’assurance sur la vie de sa fille à la Fondation privée. Au moment du décès de M. Donateur, les valeurs de rachat nettes (« VR ») de la police s’élèvent à 200 000 $, le coût de base rajusté (« CBR ») est de 50 000 $ et la juste valeur marchande (« JVM ») est de 500 000 $. La succession assujettie à l’imposition à taux progressifs (« SAITP ») effectue le transfert de propriété à la Fondation privée dans les 3 années suivant le décès.

Questions à l’ARC

a) Pouvez-vous confirmer que dans la dernière déclaration d’impôt de M. Donateur, la disposition de l’intérêt dans la police donnera lieu à un gain sur police de 150 000 $ (soit l’excédent des VR sur le CBR) en application du paragraphe 148(7) L.I.R.?

b) Pouvez-vous également confirmer que par ailleurs, la SAITP pourra effectuer le choix de réclamer un don de bienfaisance de 500 000 $ dans la dernière déclaration de M. Donateur (en présumant que le revenu net est suffisant)?

c) Afin de faciliter le transfert et éviter les délais, plutôt que de prévoir le don de l’intérêt dans la police dans son testament, la Fondation privée est désignée aujourd’hui à titre de titulaire subrogé de la police. Ainsi au décès de M. Donateur, l’intérêt dans la police est automatiquement transféré à la Fondation privée. Pouvez-vous confirmer que les conséquences fiscales sont les mêmes que celles décrites dans vos réponses aux questions a) et b)?

Réponse de l’ARC à la question 9 a)

Les dispositions du paragraphe 148(7) L.I.R. s’appliquent lorsqu’un intérêt d’un titulaire dans une police d’assurance-vie fait l’objet d’une disposition en faveur d’une personne avec laquelle le titulaire de la police avait un lien de dépendance de même, entre autres, qu’à une disposition par voie de don ou par le seul effet de la loi en faveur d’une personne avec laquelle le titulaire avait ou non un lien de dépendance. Lorsque le paragraphe 148(7) L.I.R. s’applique, l’alinéa 148(7)a) L.I.R. prévoit que le titulaire de la police est réputé acquérir le droit de recevoir un produit de disposition au moment de la disposition égal à la plus élevée des sommes suivantes :

(i) la valeur de l’intérêt au moment de la disposition,
(ii) la JVM de toute contrepartie donnée pour l’intérêt et
(iii) le CBR (footnote 1) pour le titulaire de l’intérêt immédiatement avant la disposition.

Le terme « valeur » est défini au paragraphe 148(9) L.I.R. lorsque l’intérêt dans la police comprend un intérêt dans la « valeur de rachat » de la police au sens du paragraphe 148(9) L.I.R., la valeur correspond à la somme y afférente que le titulaire de l’intérêt aurait le droit de recevoir si la police était rachetée à ce moment.

Dans la situation décrite, l’ARC est d’avis qu’au moment du décès de M. Donateur, il y aurait une disposition de son intérêt dans la police d’assurance sur la vie de sa fille et que le paragraphe 148(7) L.I.R. s’appliquerait à cette disposition. Dans la mesure où le montant des VR de 200 000 $ représente la « valeur » de l’intérêt au sens du paragraphe 148(9) L.I.R., M. Donateur sera réputé avoir acquis le droit de recevoir un produit de disposition égal à 200 000 $ (le plus élevé de (i) la valeur de l’intérêt pour M. Donateur (200 000 $), (ii) la JVM de la contrepartie donnée pour l’intérêt (0 $) et (iii) le CBR de l’intérêt pour M. Donateur (50 000 $)). Conformément au paragraphe 148(1) L.I.R. et à l’alinéa 56(1)j) L.I.R., un gain de 150 000 $ (200 000 $ moins le CBR de 50 000 $) à l’égard de la disposition de l’intérêt de M. Donateur dans la police devrait être inclus dans le calcul de son revenu pour l’année d’imposition de son décès, soit dans la déclaration finale de M. Donateur.

Réponse de l’ARC à la question 9 b)

Selon la question, il semble que M. Donateur désire faire un don de son intérêt dans la police d’assurance sur la vie de sa fille inapte à un donataire reconnu, soit la Fondation privée. Pour que l’ARC puisse se prononcer de manière définitive à cet égard, il faudrait d’abord démontrer à l’ARC qu’un tel transfert est possible en pratique selon les dispositions de la législation pertinente (possiblement le Code civil du Québec, la Loi sur les assurances du Québec et le Règlement d’application de la Loi sur les assurances). De plus, il faudrait que le transfert de la police constitue un don selon les dispositions de la législation pertinente applicable. Il s’agit de questions de droit privé à l’égard desquelles l’ARC ne rend pas d’interprétation. Nous sommes cependant disposés à fournir les commentaires généraux suivants en prenant pour hypothèse que les opérations décrites sont valides en droit et que le transfert décrit constituerait un don selon le droit privé applicable.

Le paragraphe 118.1(3) L.I.R. accorde un crédit d’impôt pour dons à un particulier, calculé à partir du « total des dons » au sens du paragraphe 118.1(1) L.I.R. Le total des dons d’un particulier pour une année d’imposition inclut, entre autres, sous réserve de certaines limites, le « total des dons de bienfaisance » au sens du paragraphe 118.1(1) L.I.R. Le total des dons de bienfaisance est fonction du « montant admissible d’un don ». Le paragraphe 248(31) L.I.R. édicte que le montant admissible d’un don correspond à l’excédent de la JVM d’un bien qui fait l’objet du don sur le « montant de l’avantage », le cas échéant, au titre du don. Le paragraphe 248(32) L.I.R. permet de déterminer le montant de l’avantage. La détermination de la JVM d’un bien et du montant de l’avantage est une question de fait qui ne peut être déterminée qu’après avoir considéré tous les faits pertinents.

Lorsque le particulier n’est pas une fiducie, l’alinéa c) de la définition de « total des dons de bienfaisance » au paragraphe 118.1(1) L.I.R. prévoit que le total des dons de bienfaisance du particulier pour une année donnée comprend, sous réserve des autres conditions prévues à la définition (footnote 2), le montant admissible d’un don :

a) qui est fait soit par le particulier, soit par son époux ou conjoint de fait au cours de l’année d’imposition donnée ou des cinq années d’imposition précédentes (division c)(i)(A));

b) qui est fait par le particulier au cour de l’année de son décès si l’année donnée est l’année d’imposition qui précède celle de son décès (division c)(i)(B)); ou

c) à l’égard duquel les conditions ci-après sont réunies (division c)(i)(C)) :

le don est fait par la succession du particulier;
le paragraphe 118.1(5.1) L.I.R. s’applique au don; et
l’année donnée est l’année d’imposition du décès du particulier ou l’année d’imposition précédente.

Quant à la première condition de la division c)(i)(C), en vertu du paragraphe 118.1(5) L.I.R. certains dons sont réputés avoir été faits par la succession et non par une autre personne. Plus particulièrement, lorsque le paragraphe 118.1(5) L.I.R. s’applique au don, le don est généralement réputé avoir été fait par la succession du particulier au moment où le bien visé par le don est transféré au donataire reconnu et il est réputé ne pas avoir été fait par un autre contribuable ni à un autre moment.

Le paragraphe 118.1(4.1) L.I.R. prévoit que le paragraphe 118.1(5) L.I.R. s’applique à un don fait par le particulier au moyen de son testament, à un don fait par sa succession et à un don qui est réputé, en vertu du paragraphe 118.1(5.2) L.I.R., avoir été fait relativement au décès du particulier. Le paragraphe 118.1(5.2) L.I.R. ne s’applique pas au transfert d’un intérêt d’un titulaire dans une police d’assurance-vie aux termes de laquelle la vie d’un tiers est assurée.

La seconde condition de la division c)(i)(C) requiert que le paragraphe 118.1(5.1) L.I.R. s’applique au don. Le paragraphe 118.1(5.1) L.I.R. s’applique à un don qui suit le décès du contribuable d’au plus 60 mois et qui est fait par une SAITP ou par une succession qui serait une SAITP s’il n’était pas tenu compte de l’alinéa a) de la définition SAITP au paragraphe 248(1) L.I.R. si l’un des faits ci-après s’avère :

le don est un transfert admissible auquel le paragraphe 118.1(5.2) L.I.R. s’applique;
le bien qui fait l’objet du don a été acquis par la succession au moment du décès et par suite de ce décès (ou est un bien qui a été substitué à ce bien).

Dans la situation où le testament de M. Donateur prévoit le don de l’intérêt dans la police d’assurance sur la vie de sa fille inapte à la Fondation privée, le paragraphe 118.1(5) L.I.R. s’appliquerait au don de l’intérêt dans la police. Par conséquent, afin que le montant admissible du don puisse être inclus dans le total des dons de bienfaisance de M. Donateur pour l’année d’imposition de son décès, les conditions de la division c)(i)(C) de la définition de « total des dons de bienfaisance » au paragraphe 118.1(1) L.I.R devraient être respectées.

Si comme vous le mentionnez, le transfert de propriété à la Fondation privée était effectué dans les trois années suivant le décès, le paragraphe 118.1(5.1) L.I.R. s’appliquerait puisque le bien qui fait l’objet du don (l’intérêt dans la police) a été acquis par la succession au moment du décès et par suite de ce décès. Dans ces circonstances, le montant admissible du don pourrait être inclus dans le total des dons de bienfaisance pour l’année d’imposition du décès en vertu de la division c)(i)(C) de la définition de « total des dons de bienfaisance » au paragraphe 118.1(1) L.I.R. Par conséquent, le crédit d’impôt pour dons de bienfaisance pourrait être réclamé dans la déclaration finale de M. Donateur.

Réponse de l’ARC à la question 9 c)

En ce qui concerne le gain sur police que réaliserait M. Donateur dans une telle situation, nos commentaires seraient les mêmes que ceux mentionnés en réponse à la question 9a).

En ce qui concerne la question du don de bienfaisance, nos commentaires seraient différents. En effet, dans la situation où, au décès de M. Donateur, l’intérêt dans la police était transmis à la Fondation privée en tant que titulaire subrogé, nous sommes d’avis que le montant admissible de ce don ne pourrait être inclus dans le total des dons de bienfaisance pour l’année d’imposition du décès en vertu de la division c)(i)(C) de la définition de « total des dons de bienfaisance » au paragraphe 118.1(1) L.I.R. En effet, le paragraphe 118.1(5) L.I.R. ne s’appliquerait pas car dans cette situation, le don ne serait pas fait par M. Donateur au moyen de son testament ni ne serait fait par sa succession et il ne serait pas non plus réputé avoir été fait relativement au décès du M. Donateur en vertu du paragraphe 118.1(5.2) L.I.R.

Quant à savoir si ce don pourrait être inclus dans le « total des dons de bienfaisance » en vertu de la division c)(i)(A) de cette définition au paragraphe 118.1 L.I.R., il faudrait déterminer si un tel transfert constituerait un don en vertu du droit privé applicable et à quel moment ce don, si don il y avait, serait fait selon le droit privé applicable. Cette question est une question de droit privé à l’égard de laquelle l’ARC ne donne pas d’interprétation.

Louise J. Roy
Le 6 octobre 2017
2017-070523

FOOTNOTES

En raison des exigences de nos systèmes, les notes de bas de page contenues dans le document original sont reproduites ci-dessous :

1 Au sens du paragraphe 148(9) L.I.R.

2 Entre autres, que le montant admissible n’ait pas été inclus par ailleurs dans le calcul d’une somme déduite dans le calcul de l’impôt payable par un particulier en vertu de la partie I L.I.R. pour une année d’imposition.

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 148 - Subsection 148(7) - Paragraph 148(7)(a)

gain by estate on gift of policy based on cash surrender value

The will of Mr. Donor provided for a gift of his life insurance policy on the life of his daughter to a private foundation. On his death, the policy had a cash surrender value (CSV), adjusted cost basis (ACB) and fair market value (FMV) of $200,000, $50,000 and $500,000, respectively. This gift was made by his graduated rate estate within three years of his death. Does this gift generate a gain under s. 148(7) of $150,000 (being the CSV excess over ACB)? CRA responded:

To the extent that the $200,000 CSV represents the "value" of the interest within the meaning of subsection 148(9), Mr. Donor will be deemed to have become entitled to receive proceeds of disposition equal to $200,000 (the greatest of (i) the value of the interest to Mr. Donor ($200,000), (ii) the FMV of the consideration given for the interest ($0) and (iii) the ACB of the interest to Mr. Donor ($50,000)). …[A] gain of $150,000 … in respect of the disposition of … the policy should be included in computing his income for the taxation year of his death … .

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 118.1 - Subsection 118.1(1) - Total Charitable Gifts - Paragraph (c) - Subparagraph (c)(i) - Clause (c)(i)(C)

claim in terminal return for charitable gift made by estate under individual’s will

The will of Mr. Donor provided for a gift of his life insurance policy on the life of his daughter (which was originally intended to be transferred to his daughter, but this became inappropriate) to a private foundation (the “Private Foundation”). On his death, the policy had a cash surrender value, adjusted cost basis and fair market value of $200,000, $50,000 and $500,000, respectively. This gift was made by his estate (a graduated rate estate) within three years of his death. Could the GRE claim a gift of $500,000 in his terminal return (assuming sufficient income)?

CRA first noted that the gain on death would be based on the policy's cash surrender value of $200,000. After referencing the three requirements in s. (c)(i)(A) of "total charitable gifts," CRA noted respecting the first condition that “where subsection 118.1(5) applies to a gift, the gift is generally deemed to have been made by the individual's estate at the time the property to which the gift relates is transferred to the qualified done,” and that s. 118.1(4.1) “provides that subsection 118.1(5) applies … to a gift made by the individual’s estate,” and then stated:

If, as you stated, the transfer of ownership of the interest to the Private Foundation was made within three years of the death, subsection 118.1(5.1) would apply because the property that was the subject of the gift (the interest in the policy) was acquired by the estate on and as a consequence of the death. In such circumstances, the eligible amount of the gift could be included in the total charitable gifts for the taxation year of death under clause (c)(i)(C) of the definition of "total charitable gifts" in subsection 118.1(1). Consequently, the tax credit for charitable gifts could be claimed in Mr. Donor's final return.

If the Private Foundation was currently designated as contingent policyholder, so that on his death there would be an automatic transfer of the policy to it, would a different result obtain? Before turning to s. (c)(i)(A), CRA stated:

[T] he eligible amount of this gift could not be included in the total charitable gifts for the taxation year of death under clause (c)(i)(C) of the definition "total charitable gifts" in subsection 118.1(1). Subsection 118.1(5) would not apply because in this situation the gift would not be made by Mr. Donor under his will nor would it be made by his estate and would not be deemed to have been made as a consequence of the death of Mr. Donor by virtue of subsection 118.1(5.2).

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 118.1 - Subsection 118.1(1) - Total Charitable Gifts - Paragraph (c) - Subparagraph (c)(i) - Clause (c)(i)(A)

no guidance on whether designating a charity as a contingent policyholder generates a charitable credit

The will of Mr. Donor provided for a gift of his life insurance policy on the life of his daughter (which was originally intended to be transferred to his daughter, but this became inappropriate) to a private foundation (the “Private Foundation”). This gift was made by his estate (a graduated rate estate) within three years of his death. Could the GRE claim a gift of $500,000 in his terminal return (assuming sufficient income)? If the Private Foundation was currently designated as contingent policyholder, so that on his death there would be an automatic transfer of the policy to it, would a different result obtain?

After finding, under the first alternative, that “the tax credit for charitable gifts could be claimed in Mr. Donor's final return,” CRA stated:

As to whether the gift could be included in the "total charitable gifts" under clause (c)(i)(A) of that definition under subsection 118.1, it would be necessary to determine whether such a transfer would constitute a gift under the applicable private law, and at what point in time any such donation would be made under the applicable private law. This issue is a private law matter in respect of which the CRA will not provide an interpretation.

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6 October 2017 APFF Financial Strategies and Instruments Roundtable Q. 9, 2017-0705231C6 F - Gift of a Life Insurance Policy and Subrogated Own

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