15 May 2017 External T.I. 2015-0580461E5 F - Life insurance policy held in an RCA trust

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205.7(2); 207.5(3)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: 1) Whether a custodian of a Retirement Compensation Arrangement ("RCA") trust can make the subsection 207.5(2) election after distributing the life insurance policy to its beneficiary and there is no property held by the RCA trust at the end of the year? 2) Whether the custodian of an RCA trust is required to withhold tax on the transfer of a life insurance policy to the RCA beneficiary?

Position: 1) Question of fact but maybe. 2) Yes.

Reasons: 1) Subject to subsection 207.5(3), the subsection 207.5(2) election would be available in the situation where the only property held by the trust consists of its right to claim a refund under subsection 164(1) or 207.7(1). If any part of a decline in value of the property of the RCA is reasonably attributable to a prohibited investment or to an advantage, subsection 207.5(3) could apply unless the Minister is satisfied that it is just and equitable to allow the subsection 207.5(2) election to be made. In the case of an RCA wind-up, the Minister may accept the election and adjust the amount deemed by subsection 207.5(2) to be the refundable tax to take into account all or part of the decline in value of the subject property.
2) Paragraph 153(1)(q) indicates that every person paying an amount as a distribution out of or under and RCA shall deduct or withhold from the payment an amount in accordance with prescribed rules. Pursuant to paragraph (b.1) of the definition of “remuneration” in subsection 100(1) of the Regulations, an amount of a distribution out or under an RCA is remuneration. A distribution out or under an RCA includes the transfer of a property to the beneficiary of an RCA trust.

XXXXXXXXXX							2015-058046

May 15, 2017

Dear Sir,

Re: Retirement Compensation Arrangement ("RCA") - Transfer of Life Insurance Policy

This letter is in response to your letter of April 9, 2015 and telephone conversations (Ayotte/XXXXXXXXXX) where you asked us for our position regarding the transfer of a life insurance policy held by an RCA trust to an employee who is the sole beneficiary of the RCA trust.

All legislative references in this letter are to the provisions of the Income Tax Act (the "Act") unless otherwise indicated.

Specifically, you requested our views on the application of subsection 207.5(2) to claim a refund under subsection 207.7(2) where, as a result of the transfer of the life insurance policy to the beneficiary, the RCA trust no longer holds property. In addition, you wish to know if the trustee of an RCA must withhold taxes when distributing non-cash property.

This technical interpretation provides general comments on the provisions of the Act and related legislation, where referenced. It does not confirm the income tax treatment of a particular situation involving a specific taxpayer but is intended to assist you in making that determination. The income tax treatment of particular transactions proposed by a specific taxpayer will only be confirmed by this Directorate in the context of an advance income tax ruling request submitted in the manner set out in Information Circular IC 70-6R7, Advance Income Tax Rulings and Technical Interpretations.

Election under subsection 207.5(2)

Subject to subsection 207.5(3), where a RCA trust no longer holds property at the end of a taxation year, other than a right to claim a refund under subsection 164(1) or 207.7(2), the custodian of that RCA can elect, for the taxation year, to calculate its refundable tax at the end of the year under subsection 207.5(2). Where the election is made, the amount of the tax payable under subsection 207.7(1) or the refund under subsection 207.7(2) shall be deemed for the purposes of subsection 207.5(2) to be the refundable tax of the arrangement at the end of the year.

Subsection 207.5(3) provides that subsection 207.5(2) does not apply in respect of an RCA trust if any part of a decline in the fair market value ("FMV") of “subject property of the RCA" (footnote 1) is reasonably attributable to a prohibited investment for, or an advantage in relation to, the RCA trust. However, this restriction does not apply if the Minister is satisfied that it is just and equitable to allow the election under subsection 207.5(2) to be made, having regard to all the circumstances. In such a case, the Minister may adjust the amount deemed by subsection 207.5(2) to be the refundable tax of the RCA to take into account all or part of the decline in the FMV of the subject property.

The definition of advantage where an RCA trust holds a life insurance policy

The different situations that may result in an RCA advantage are set out in paragraphs (a) to (e) of the definition of advantage under subsection 207.5(1).

Subject to certain exceptions not applicable to a benefit arising from the holding of a life insurance policy, paragraph (a) of the definition of advantage in subsection 207.5(1) provides that an advantage in respect of an RCA includes, among other things, any benefit that is conditional in any way on the existence of the RCA. We are generally of the view that the holding of a life insurance policy with life insurance coverage (death benefit) in a year is a benefit that is conditional on the existence of the RCA.

Under paragraph (d) of the definition of advantage under subsection 207.5(1), an advantage also includes an "RCA strip" in respect of the arrangement, as defined in subsection 207.5(1). This amount is the amount of a reduction in the FMV of subject property of the RCA, if the value is reduced as part of a transaction or event or a series of transactions or events one of the main purposes of which is to enable a “specified beneficiary” (footnote 2) of the arrangement, or a person or a partnership who does not deal at arm’s length with the specified beneficiary, to benefit from a provision of Part XI.3 or to obtain a benefit in respect of subject property of the arrangement or as a result of the reduction.

In this regard, the payment for life insurance coverage reduces the FMV of the subject property of the RCA trust each year as the amount paid for this protection is not invested in property held in connection with the RCA trust. Consequently, this reduction in the FMV of the property of the RCA trust could represent an amount arising from an RCA strip if the other conditions in that definition are met, and be an advantage under paragraph (d) of the definition of "advantage” in subsection 207.5(1).

Whether the holding of a life insurance policy represents an advantage in respect of an RCA for a calendar year and what is the amount of that benefit, is a matter that can only be determined in the light of all the relevant facts. Given the various possible components of a life insurance policy and the terms of an RCA trust, each situation must be considered on a case-by-case basis.

Consequences of an advantage

Where an advantage under paragraph (a) or (d) of the definition of advantage under subsection 207.5(1) is extended to or received by an RCA trust, a specified beneficiary of the RCA or any person who does not deal at arm’s length with the specified beneficiary, section 207.62 provides that the custodian of the RCA must pay a tax equivalent to the FMV of the benefit or the amount of the RCA strip. In addition, section 207.65 provides that, for the purpose of computing the refundable tax under subsection 207.5(1), tax paid under section 207.62 by a custodian of a retirement compensation arrangement out of property held in connection with the arrangement is deemed to be a distribution under the RCA for the taxation year in which the tax is paid to the extent that the tax has not been refunded, waived or cancelled. Thus, the 50% tax that is payable under subsection 207.7(1) will not be payable on the amounts paid in respect of tax under section 207.62.

Another consequence is the application of subsection 207.5(3), which restricts the ability to make an election under subsection 207.5(2). Since each situation is unique, it is impossible to identify all the situations that could lead to the application of subsection 207.5(3). Thus, without having all the relevant facts and documents, it is impossible for us to comment on the circumstances in which, as required under subsection 207.5(3), it would be reasonable to attribute part of a decrease in the FMV of the specified property of the RCA to an advantage in respect of an RCA that arises from the application of paragraph (a) or (d) of the definition of advantage in subsection 207.5(1).

In a situation where it is reasonable to attribute a portion of a decline in the FMV of the specified property of the RCA to an advantage relating to it, the custodian of the RCA trust would be unable to make an election under subsection 207.5(2) unless the Minister is satisfied that it is just and equitable in the circumstances to permit that election to be made.

In the situation where an RCA trust is wound up, the Minister may, depending on the circumstances, allow the election by adjusting the amount deemed under subsection 207.5(2) to be the RCA's refundable tax. The deemed amount may, depending on the circumstances, be adjusted to reflect the decline in the FMV caused by a prohibited investment or a benefit that would otherwise not result in a repayment.

Rule for the coming into force of subsection 207.5(3)

Under subsection 44(4) of the Jobs and Growth Act, 2012 (S.C. 2012, c. 31), subsection 207.5(3) applies to the election under subsection 207.5(2) in respect of tax paid under subsection 207.7(1) of the Act in respect of contributions made to an RCA after March 28, 2012 and income earned, capital gains realized and losses incurred, in respect of such contributions.

Withholding tax

Paragraph 153(1)(q) provides that every person paying at any time in a taxation year an amount as a distribution to one or more persons out of or under an RCA, must deduct or withhold from the payment the amount determined in accordance with prescribed rules. Where the trustee of an RCA pays an amount in cash or in the form of property to the beneficiary of the RCA under the terms of the RCA trust, the trustee must withhold the applicable tax.

We hope that our comments are of assistance.

Louise J. Roy, CPA, CGA
Manager
for the Director
Financial Industries and Trusts Division
Income Tax Rulings Directorate
Legislative Policy and Regulatory Affairs Branch

FOOTNOTES

Due to our system requirements, footnotes contained in the original document are reproduced below:

1 Subsection 207.5(1) defines a subject property of an RCA to mean property that is held in connection with the RCA.
2 For the purposes of subsection 207.5(1).

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Principales Questions: 1) Whether a custodian of a Retirement Compensation Arrangement ("RCA") trust can make the subsection 207.5(2) election after distributing the life insurance policy to its beneficiary and there is no property held by the RCA trust at the end of the year? 2) Whether the custodian of an RCA trust is required to withhold tax on the transfer of a life insurance policy to the RCA beneficiary?

Position Adoptée: 1) Question of fact but maybe. 2) Yes.

Raisons: 1) Subject to subsection 207.5(3), the subsection 207.5(2) election would be available in the situation where the only property held by the trust consists of its right to claim a refund under subsection 164(1) or 207.7(1). If any part of a decline in value of the property of the RCA is reasonably attributable to a prohibited investment or to an advantage, subsection 207.5(3) could apply unless the Minister is satisfied that it is just and equitable to allow the subsection 207.5(2) election to be made. In the case of an RCA wind-up, the Minister may accept the election and adjust the amount deemed by subsection 207.5(2) to be the refundable tax to take into account all or part of the decline in value of the subject property.
2) Paragraph 153(1)(q) indicates that every person paying an amount as a distribution out of or under and RCA shall deduct or withhold from the payment an amount in accordance with prescribed rules. Pursuant to paragraph (b.1) of the definition of “remuneration” in subsection 100(1) of the Regulations, an amount of a distribution out or under an RCA is remuneration. A distribution out or under an RCA includes the transfer of a property to the beneficiary of an RCA trust.

XXXXXXXXXX							2015-058046

Le 15 mai 2017

Monsieur,

Objet : Convention de retraite (« CR ») - Transfert d’une police d’assurance-vie

La présente lettre fait suite à votre lettre du 9 avril 2015 ainsi qu’aux conversations téléphoniques (Ayotte / XXXXXXXXXX) où vous nous demandez notre position concernant le transfert d’une police d’assurance-vie détenue par une fiducie de CR à l’employé qui est l’unique bénéficiaire de la fiducie de CR.

Sauf indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l’impôt sur le revenu (« Loi »).

Plus précisément, vous demandez notre opinion sur l’application du paragraphe 207.5(2) pour demander un remboursement en vertu du paragraphe 207.7(2) lorsque, suite au transfert de la police d’assurance-vie au bénéficiaire, la fiducie de CR ne détient plus de bien. De plus, vous désirez savoir si le fiduciaire d’une CR doit faire des retenues à la source lorsqu’il distribue un bien qui n’est pas de l’argent.

La présente interprétation technique offre des commentaires généraux sur des dispositions contenues dans la Loi et d’autres lois connexes, le cas échéant. Elle n’a pas comme but de confirmer le traitement fiscal relativement à une situation donnée mettant en cause un contribuable en particulier, mais plutôt de vous aider à le déterminer. Notre direction ne confirme le traitement fiscal relatif aux opérations données d’un contribuable en particulier que dans le cadre d’une demande de décision anticipée en impôt présentée de la façon décrite dans la circulaire d’information 70-6R7, Décisions anticipées et interprétations techniques en impôt.

Choix du paragraphe 207.5(2)

Sous réserve du paragraphe 207.5(3), lorsqu’une fiducie de CR ne détient plus de bien à la fin d’une année d’imposition, sauf le droit de demander un remboursement prévu au paragraphe 164(1) ou 207.7(2), le dépositaire de cette CR peut faire le choix, pour l’année d’imposition, de calculer son impôt remboursable à la fin de l’année selon le paragraphe 207.5(2). Lorsque ce choix est fait, le calcul de l’impôt à payer selon le paragraphe 207.7(1) ou du remboursement selon le paragraphe 207.7(2) se fait en utilisant l’impôt remboursable à la fin de l’année établi selon le paragraphe 207.5(2).

Le paragraphe 207.5(3) prévoit que le paragraphe 207.5(2) ne s’applique pas relativement à une fiducie de CR s’il est raisonnable d’attribuer une partie d’une diminution de la juste valeur marchande (« JVM ») des « biens déterminés de la CR » (footnote 1) à un placement interdit ou à un avantage relatif à celle-ci. Cependant, cette restriction ne s’applique pas si le ministre est convaincu qu’il est juste et équitable dans les circonstances de permettre que le choix du paragraphe 207.5(2) soit effectué. Dans ce cas, le ministre peut rajuster la somme réputée, en vertu du paragraphe 207.5(2), être l’impôt remboursable de la CR de façon à ce qu’il soit tenu compte de tout ou partie de la diminution de la JVM des biens déterminés.

La notion d’avantage lorsqu’une fiducie de CR détient une police d’assurance-vie

Les différentes situations qui peuvent entraîner un avantage relatif à une CR sont prévues aux alinéas a) à e) de la définition d’avantage au paragraphe 207.5(1).

Sous réserve de certaines exceptions non applicables à un bénéfice découlant de la détention d’une police d’assurance-vie, l’alinéa a) de la définition d’avantage au paragraphe 207.5(1) prévoit qu’un avantage relatif à une CR comprend, entre autres, tout bénéfice qui est subordonné à l’existence de la CR. Nous sommes généralement d’avis que la détention d’une police d’assurance-vie comportant une protection d’assurance sur la vie (prestation au décès) dans une année constitue un bénéfice qui est subordonné à l’existence de la CR.

En vertu de l’alinéa d) de la définition d’avantage au paragraphe 207.5(1), un avantage comprend aussi toute « somme découlant d’un dépouillement de CR » relativement à la CR au sens du paragraphe 207.5(1). Cette somme correspond au montant d’une réduction de la JVM des biens déterminés de la CR effectuée dans le cadre d’une opération ou d’un événement (ou d’une série d’opérations ou d’événements) dont l’un des objets principaux consiste à permettre à un « bénéficiaire déterminé » (footnote 2) de la CR (ou à une personne ou une société de personnes avec laquelle il a un lien de dépendance) de tirer profit d’une disposition de la partie XI.3 ou d’obtenir un avantage au titre de biens déterminés de la CR ou par suite de la réduction.

À cet égard, le paiement pour la protection d’assurance sur la vie réduit la JVM des biens déterminés de la fiducie de CR chaque année étant donné que le montant payé pour cette protection n’est pas investi dans un bien détenu en rapport avec la CR. Par conséquent, cette réduction de la JVM des biens de la fiducie de CR pourrait représenter une somme découlant d’un dépouillement de CR si les autres conditions de cette définition sont respectées et être un avantage selon l’alinéa d) de la définition d’avantage au paragraphe 207.5(1).

La question de savoir si la détention d’une police d’assurance-vie représente un avantage relatif à une CR pour une année civile et quel est le montant de cet avantage est une question qui ne peut être déterminée qu’à la lumière de tous les faits pertinents. Compte tenu des différentes composantes possibles d’une police d’assurance-vie de même que les termes d’une fiducie de CR, chaque situation doit être examinée au cas par cas.

Conséquences découlant d’un avantage

Lorsqu’un avantage selon l’alinéa a) ou d) de la définition d’avantage au paragraphe 207.5(1) est accordé à une fiducie de CR, à un bénéficiaire déterminé de la CR ou à une personne avec laquelle il a un lien de dépendance, l’article 207.62 prévoit que le dépositaire de la CR doit payer un impôt équivalent à la JVM du bénéfice ou à la somme découlant d’un dépouillement de CR. De plus, l’article 207.65 prévoit que, pour l’application du calcul de l’impôt remboursable au paragraphe 207.5(1), l’impôt payé par le dépositaire de la CR en vertu de l’article 207.62 est réputé être une distribution sur la CR pour l’année d’imposition au cours de laquelle il est payé dans la mesure où il n’a pas fait l’objet d’une renonciation, d’une annulation ou remboursement. Ainsi, l’impôt de 50% qui est payable selon le paragraphe 207.7(1) ne sera pas payable sur les sommes payées au titre de l’impôt en vertu de l’article 207.62.

Une autre conséquence est l’application du paragraphe 207.5(3) qui vient restreindre la possibilité de faire le choix du paragraphe 207.5(2). Chaque situation étant unique, il est impossible de cerner toutes les situations pouvant entraîner l’application du paragraphe 207.5(3). Ainsi, sans avoir tous les faits et documents pertinents, il nous est impossible de commenter les circonstances où, tel que le requiert le paragraphe 207.5(3), il serait raisonnable d’attribuer une partie d’une diminution de la JVM des biens déterminés de la CR à un avantage relatif à une CR qui découle de l’application de l’alinéa a) ou d) de la définition d’avantage au paragraphe 207.5(1).

Dans la situation où il est raisonnable d’attribuer une partie d’une diminution de la JVM des biens déterminés de la CR à un avantage relatif à celle-ci, le dépositaire de la fiducie de CR ne pourrait pas faire le choix du paragraphe 207.5(2) à moins que le ministre soit convaincu qu’il est juste et équitable dans les circonstances de permettre que ce choix soit fait.

Dans la situation où une fiducie CR est liquidée, le ministre pourrait selon les circonstances permettre le choix en rajustant la somme réputée, en vertu du paragraphe 207.5(2), être l’impôt remboursable de la CR. La somme réputée pourrait, selon les circonstances, être rajustée afin de tenir compte la diminution de la JVM causée par un placement interdit ou un avantage qui ne pourrait par ailleurs entraîner un remboursement.

Règle d’entrée en vigueur du paragraphe 207.5(3)

Selon le paragraphe 44(4) de la Loi de 2012 sur l’emploi et la croissance (L.C. 2012, ch. 31) le paragraphe 207.5(3) s’applique aux choix du paragraphe 207.5(2) visant l’impôt payé en vertu du paragraphe 207.7(1) relativement à des cotisations versées à une CR après le 28 mars 2012 et au revenu gagné, au gains en capital réalisés et aux pertes subies au titre de ces cotisations.

Retenue à la source

Selon l’alinéa 153(1)q), toute personne qui verse au cours d’une année d’imposition un montant provenant d’une CR attribué à une personne doit en déduire ou en retenir le montant fixé selon les modalités réglementaires. Lorsque le fiduciaire d’une CR verse un montant en argent ou sous forme d’un bien au bénéficiaire de celle-ci conformément aux termes de la fiducie de CR, le fiduciaire doit effectuer la retenue d’impôt applicable.

Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles.

Louise J. Roy, CPA, CGA
Gestionnaire
pour le Directeur
Division des industries financières et des fiducies
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
législative et des affaires réglementaires

FOOTNOTES

En raison des exigences de nos systèmes, les notes de bas de page contenues dans le document original sont reproduites ci-dessous :

1 Selon le paragraphe 207.5(1), un bien déterminé d’une CR signifie un bien détenu en rapport avec une CR.
2 Au sens du paragraphe 207.5(1).

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 207.5 - Subsection 207.5(3)

s. 207.7(2) refund might be generated where an RCA trust distributes a life insurance policy to its employee beneficiary

An RCA trust transfers of a life insurance policy held by it to the employee who is the sole beneficiary of the RCA trust. Could s. 207.5(2) be applied to claim a refund under s. 207.7(2) where, as a result of this transfer, the RCA trust no longer holds property. Would withholding be required?

After noting that s. 207.5(3) provides that s. 207.5(2) does not apply if any part of a decline in the fair market value ("FMV") of “subject property of the RCA" is reasonably attributable to an advantage in relation to the RCA trust - subject to the exercise of CRA discretion, CRA further noted that “the holding of a life insurance policy with life insurance coverage (death benefit) in a year is a benefit that is conditional on the existence of the RCA” and, thus, was a benefit described in para. (a) of “advantage,” and also could give rise to an “RCA strip,” as the payment for life insurance coverage reduces the FMV of the subject property of the RCA trust each year as the amount paid for this protection is not invested in property held in connection with the RCA trust,” CRA then stated:

In a situation where it is reasonable to attribute a portion of a decline in the FMV of the specified property of the RCA to an advantage relating to it, the custodian of the RCA trust would be unable to make an election under subsection 207.5(2) unless the Minister is satisfied that it is just and equitable in the circumstances to permit that election to be made.

In the situation where an RCA trust is wound up, the Minister may, depending on the circumstances, allow the election by adjusting the amount deemed under subsection 207.5(2) to be the RCA's refundable tax. The deemed amount may, depending on the circumstances, be adjusted to reflect the decline in the FMV caused by a prohibited investment or a benefit that would otherwise not result in a repayment.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 207.5 - Subsection 207.5(1) - RCA Strip

holding of life insurance policy could entail RCA strip

CRA considered, respecting an RCA trust with an employee as its sole beneficiary, that its “holding of a life insurance policy with life insurance coverage (death benefit) in a year is a benefit that is conditional on the existence of the RCA” and, thus, was a benefit described in para. (a) of the RCA “advantage” definition.

What then if the RCA trust transferred the policy to the employee and applied s. 207.5(2) to claim a refund under s. 207.7(2) on the basis that the RCA trust no longer holds property. The issue is that, under s. 207.5(3), s. 207.5(2) does not apply if any part of a decline in the fair market value ("FMV") of subject property of the RCA is reasonably attributable to an advantage in relation to the RCA trust - subject to the exercise of CRA discretion. Before commenting on this issue, CRA stated (in relation to the RCA strip charcterization):

[T]he payment for life insurance coverage reduces the FMV of the subject property of the RCA trust each year as the amount paid for this protection is not invested in property held in connection with the RCA trust. Consequently, this reduction in the FMV of the property of the RCA trust could represent an amount arising from an RCA strip if the other conditions in that definition are met... .

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